Índice Semanal de Temáticas

📈 Lunes: Perspectivas del Mercado

💰 Miércoles: Finanzas Personales

📑 Viernes: Impuestos y Regulaciones

1️⃣ 📈 Resumen Semanal: Lo más destacado en los mercados

2️⃣ 📊 Renta Variable: Sectores ganadores y perdedores

3️⃣ 💵 Renta Fija: Estabilidad y Rendimientos Mixtos

4️⃣ 🌎 Economía Global: Novedades Económicas y geopolíticas

5️⃣📈 Situación Renta Fija a Nivel Global

6️⃣ 🥇Materias Primas y Divisas de un vistazo

📈 Movimientos del S&P 500

💡 El S&P 500 bajó un -3,1%, otra semana más en negativo. Este ha sido Principalmente por la caída de las “7 MAGNÍFICAS”. 

📈Algunos factores CLAVE:

1️⃣ Europa lidera, EE.UU. sufre retrocesos 

• Las bolsas europeas cerraron en positivo, impulsadas por nuevos planes de inversión y estímulos fiscales. 📈 

• El DAX alemán sigue brillando con +15% en lo que va de 2025 🚀, mientras que el sector aeroespacial y defensa acumula un increíble +30% en el año. ✈️💥

2️⃣ EE.UU. afectado por incertidumbre comercial

• El S&P 500 cayó un -3,1% la semana pasada 📉, arrastrado por la preocupación geopolítica y las dudas sobre la inteligencia artificial (IA). 🤖⚠️

• Las acciones growth fueron las más castigadas, ya que el mercado empieza a cuestionar sus altas valoraciones en un entorno más incierto. 📊

3️⃣ El S&P 500 en detalle: corrección en los sectores más sobrevalorados

• La incertidumbre arancelaria golpeó especialmente a las grandes tecnológicas.

• Dudas sobre la IA: A pesar del boom, los inversores se preguntan si las valoraciones actuales reflejan realmente el potencial de rentabilidad.

📊 Rendimientos por tipo de activo (03 - 07 Marzo 2025)

🏆 Ganadores destacados:

• 1️⃣ Consumo discrecional 🏠 (ITB +1.11%) y (XHB +0.48%) (Construcción de hogares)

  • El sector de la construcción de viviendas se mantuvo en positivo, beneficiándose de expectativas de estabilidad en las tasas de interés.

  • Acciones destacadas: PulteGroup y Lennar Corp en positivo.

• 2️⃣ Salud 🏥 (XLV) +0.23%

  • A pesar de la volatilidad, el sector salud mostró resistencia, con farmacéuticas y biotecnológicas sosteniendo el mercado.

  • Acciones destacadas: Johnson & Johnson (JNJ) +1.01%, Merck (MRK) +2.60%, Pfizer (PFE) +1.14%.

📉 Activos con rendimiento negativo:

• 1️⃣ Financiero 🏦 (XLF) -5.86%

  • Los bancos sufrieron una fuerte caída debido a temores sobre estabilidad financiera y la posible desaceleración económica.

  • Acciones castigadas: JPMorgan (JPM) -8.45%, Wells Fargo (WFC) -9,28%, Citigroup (C) -11.87%.

• 2️⃣ Tecnología 💻 (XLK) -3.10%

  • Corrección en los valores tecnológicos, especialmente en semiconductores, tras meses de fuerte rally.

  • Acciones castigadas: Nvidia (NVDA) -9.79%, Oracle (ORCL) -6.56%, Crowdstrike (CRWD) -14.41%.

• 3️⃣ Energía ⛽️ (XLE) -3.92% 

  • La caída en los precios del petróleo y temores sobre la demanda global impactaron negativamente al sector energético.

  • Acciones castigadas: ExxonMobil (XOM) -2.08%, Chevron (CVX) -1.44%.

📈 Renta Fija: Semana NEGATIVA AL COMPLETO en los mercados de bonos.

🏆 Ganadores destacados:

Esta semana la renta fija tuvo desempeño negativo al completo.

📉 Activos con rendimiento negativo:

• 1️⃣ Bonos del Tesoro de Largo Plazo 🇺🇸 (TLT) -2.51%

  • La expectativa de tipos de interés más altos por más tiempo impactó a los bonos de larga duración.

  • Otros afectados: TMF -6.72%, VGLT -2.23%, TLH -1.84%.

• 2️⃣ Bonos Corporativos 💼 (LQD) -1.18%

  • La incertidumbre económica generó desconfianza en el crédito corporativo.

  • Otros castigados: VCIT -0.86%, VCLT -1.75%.

• 3️⃣ Bonos Municipales 🏛️ (MUB) -1.18%

  • Los bonos municipales también sintieron la presión, reflejando un mercado en modo de aversión al riesgo.

🔎 Explicación “ESPECIAL” paso a paso:

Este episodio hace referencia a un movimiento inusualmente grande en la rentabilidad (TIR) del bono alemán a 10 años, que es el referente de la deuda en Europa.

1️⃣ Subida excepcional de la rentabilidad del bono alemán 📈 

• El miércoles pasado, la TIR del bono alemán a 10 años subió 29 puntos básicos en un solo día, situándose por encima del 2,8%.

• Este tipo de variación es extremadamente rara. Para ponerlo en perspectiva, es un movimiento de más de seis desviaciones típicas, lo que estadísticamente ocurre muy pocas veces.

2️⃣ ¿Por qué subió tanto? 🤔 

• Mayor previsión de crecimiento económico real: Si se espera que la economía crezca más de lo previsto, los inversores demandan una mayor rentabilidad para compensar el riesgo.

• Aumento de la emisión de deuda: Si Alemania planea emitir más bonos, su precio baja y su rentabilidad sube (ley de oferta y demanda).

3️⃣ Impacto en el mercado europeo 🌍 

• Subida generalizada de las rentabilidades en Europa: Otros bonos también se vieron afectados, aunque no con la misma magnitud.

• Sin riesgo de fragmentación: A pesar del repunte, los bonos de países periféricos (España, Italia, Portugal) no se vieron castigados con mayores diferenciales frente a Alemania. Esto indica que el mercado sigue confiando en una política unificada dentro de la Eurozona.

📊 El Spread entre el Bono a 10 años y 2 años: ¿Qué nos dice sobre la economía?

El gráfico refleja cómo el diferencial de rendimiento entre los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años y 2 años, históricamente un indicador adelantado de recesiones.

Sigue aumentando el spread del +0,25% al 0,33% esta semana pasada.

💡 ¿Por qué es importante este spread?

• El spread entre estos bonos refleja las expectativas del mercado sobre el crecimiento económico y la política monetaria:

  • Spread positivo (como el actual): Los inversionistas esperan un crecimiento económico estable o en recuperación. La normalización reciente del spread puede indicar que las preocupaciones sobre una recesión se están disipando gradualmente.

  • Spread negativo (inversión de la curva): Cuando los rendimientos de los bonos a corto plazo superan a los de largo plazo, el mercado suele anticipar una desaceleración económica o recesión.

📊 Novedades Económicas 💵

📌 Datos económicos clave

1️⃣ Subida histórica en la rentabilidad del bono alemán a 10 años 🇩🇪📈 

• Movimiento excepcional de +29 puntos básicos en un solo día, situando la TIR por encima del 2,8%.

• Se debe a la previsión de mayor crecimiento económico y un aumento en la emisión de deuda alemana.

• A pesar de la volatilidad, los diferenciales periféricos (España, Italia, Portugal) se han mantenido estables, lo que indica confianza en la estabilidad europea.

2️⃣ Fuerte caída en la estimación del PIB en EE.UU.

• El GDPNow de la Fed de Atlanta, que estima en tiempo real el crecimiento del PIB, cayó drásticamente de +3% a -2,4%, generando preocupaciones sobre una posible desaceleración económica.

• Sin embargo, esta caída se debe en gran parte a un factor técnico: el aumento de las importaciones de oro, que restan al PIB.

• Si se excluyeran estas importaciones, el crecimiento real sería de +0,4%, aunque sigue reflejando una desaceleración respecto a principios de año.

4️⃣ Divergencia en mercados: Europa vs. EE.UU. 🌍🇪🇺 

• Renta variable europea sigue fuerte, con el DAX alemán liderando el año con +15%.

• Sectores de defensa y aeroespacial brillan con +30% en 2024.

• En EE.UU., el S&P 500 cayó -3,1% esta semana, afectado por la incertidumbre geopolítica, arancelaria y dudas sobre la IA.

5️⃣ EE.UU. se prepara para una “desintoxicación económica” 🇺🇸

• El secretario del Tesoro, Scott Bessent, señaló que la economía podría entrar en una fase de “detox”, un término suave para referirse a una posible desaceleración.

• La estrategia del gobierno de Trump es reducir la dependencia del gasto público (bajar el déficit) y fomentar el gasto privado mediante desregulación.

• Sin embargo, el ajuste fiscal combinado con los aranceles podría ralentizar el crecimiento económico, algo que ya reflejan los últimos datos.

6️⃣ Mercados energéticos y cripto en tensión ⚡💰 

• Petróleo y gas natural a la baja por perspectivas de menor demanda y posibles avances en la tregua entre Ucrania y Rusia.

• Bitcoin y Ethereum cayeron cerca del 15%, ya que los inversores redujeron exposición a activos de riesgo.

• Sin embargo, el anuncio de una reserva estratégica de criptomonedas en EE.UU. ha provocado una leve recuperación.

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