Índice Semanal de Temáticas

📈 Lunes: Perspectivas del Mercado

💰 Miércoles: Finanzas Personales

📑 Viernes: Impuestos y Regulaciones

1️⃣ 📈 Resumen Semanal: Lo más destacado en los mercados

2️⃣ 📊 Renta Variable: Sectores ganadores y perdedores

3️⃣ 💵 Renta Fija: Estabilidad y Rendimientos Mixtos

4️⃣ 🌎 Economía Global: Novedades Económicas y geopolíticas

5️⃣📈 Situación Renta Fija a Nivel Global

6️⃣ 🥇Materias Primas y Divisas de un vistazo

📈 Movimientos del S&P 500

💡 El S&P 500 bajó un -0,96%, otra semana más en negativo. Este ha sido un comienzo de año poco atractivo para las bolsas americanas. 

📈Algunos factores CLAVE:

1️⃣ 🔻 Caídas en las grandes tecnológicas (Mag7) 

• Las grandes empresas tecnológicas, que han impulsado el S&P 500 en los últimos años, están perdiendo fuerza.

• NVIDIA (-7%) y Broadcom (-9%) cayeron con fuerza, a pesar de haber presentado buenos resultados financieros.

• Tesla (-13%) sigue desplomándose, acumulando una caída del 40% desde diciembre, debido a la falta de nuevos catalizadores y problemas de demanda.

2️⃣ 📉 Datos macroeconómicos débiles e incertidumbre sobre aranceles

• Los últimos indicadores económicos en EE.UU. mostraron señales de debilitamiento, afectando la confianza del mercado.

• Temores a nuevos aranceles impulsados por la administración Trump generan preocupación sobre su impacto en la inflación y el crecimiento económico.

• El mercado europeo sigue ganando terreno, con el euro en su punto más bajo en 20 años frente al dólar, lo que beneficia a las exportaciones europeas y hace menos atractivas las inversiones en EE.UU.

3️⃣ 🤖 Pérdida de impulso en el sector de IA 

• Las empresas de inteligencia artificial, que han sido protagonistas del rally bursátil, están viendo correcciones significativas.

• Los valores relacionados con la IA han ganado una participación desproporcionada en los índices por su alto crecimiento en 2023 y 2024, pero ahora los inversores comienzan a ser más selectivos.

• La rotación hacia sectores más tradicionales está debilitando el liderazgo de la tecnología en el mercado.

📌 Conclusión:

El S&P 500 está sufriendo una corrección liderada por sus mayores exponentes tecnológicos, mientras que la incertidumbre macroeconómica y geopolítica sigue pesando en el sentimiento del mercado. 🚨

📊 Rendimientos por tipo de activo (24 - 28 Enero 2025)

🏆 Ganadores destacados:

• 1️⃣ Financiero 🏦 (XLF +2,82%)

  • El sector financiero tuvo un fuerte desempeño impulsado por la estabilidad en los mercados y la rotación hacia valores más defensivos.

  • Acciones destacadas: MA (+3,37%), V (+4,07%), BRK.B (+7,33%).

• 2️⃣ Bienes Raíces 🏠 (VNQ +2,47%)

  • Beneficiado por la expectativa de que la Fed podría ralentizar la reducción de su balance y posibles recortes de tasas en el futuro.

  • Acciones destacadas: AMT (+7,34%).

• 3️⃣ Salud 🏥 (XLV +1,71%) 

  • El sector se benefició del buen rendimiento de las farmacéuticas y fabricantes de dispositivos médicos.

  • Acciones destacadas: LLY (+5,37%), MRK (+3,07%), ABBV (+3,44%).

📉 Activos con rendimiento negativo:

• 1️⃣ Tecnología 💻 (XLK -3,98%)

  • Sector golpeado por la caída de los gigantes tecnológicos, especialmente en semiconductores.

  • Acciones castigadas: NVDA (-7,07%), AVGO (-8,79%), MSFT (-2,75%).

• 2️⃣ Consumo Cíclico 🛍️ (XLY -1,11%) 

  • Las grandes empresas de consumo sufrieron por la incertidumbre económica y la presión sobre los márgenes.

  • Acciones castigadas: AMZN (-1,99%) y TSLA (-13,27%).

• 3️⃣ Comunicación 📡 (XLC -0,99%)

  • Empresas como Google y Meta se vieron afectadas por preocupaciones regulatorias y presión sobre el sector digital.

  • Acciones castigadas: GOOG (-5,16%), META (-2,25%)

📈 Renta Fija: Semana POSITIVA en los mercados de bonos, con avances notables en todas las categorías tanto en gobierno como en corporativo, pero sobre todo en duraciones medias/ largas (+7 años)

🏆 Ganadores destacados:

• ✅ Bonos del Tesoro a largo plazo 📈 (TLT +3,15%)

  • Fuerte repunte de los bonos del Tesoro estadounidense debido a la expectativa de una pausa en el ajuste cuantitativo de la Fed y una posible reducción de tasas más adelante en el año.

  • Otros destacados: VGLT (+2,89%), EDV (+4,49%), TLH (+2,55%).

• ✅ Bonos corporativos de largo plazo 🏢 (VCLT +1,71%, LQD +1,26%)

  • Recuperación en los bonos corporativos de mayor duración, impulsados por el descenso en los rendimientos de los bonos soberanos.

  • Otros destacados: VCIT (+1,02%), HYG (+0,60%).

• ✅ Bonos emergentes 🌎 (EMB +1,33%)

  • El optimismo sobre un posible recorte de tipos de la Fed beneficia a la deuda de mercados emergentes, que se vuelve más atractiva en comparación con activos estadounidenses.

📉 Activos con rendimiento negativo:

• 🚨 Bonos de alto riesgo 📉 (CWB -0,91%)

  • La aversión al riesgo y la preferencia por activos más seguros afectaron a los bonos convertibles y de alto rendimiento.

• 🚨 Bonos flotantes 💱 (FTSM -0,20%)

  • Los bonos ligados a tasas de interés variables pierden atractivo ante la posibilidad de que la Fed detenga su ajuste cuantitativo.

• 🚨 Bonos a muy corto plazo ⏳ (BIL +0,07%)

  • Con la estabilidad en las tasas de interés, los bonos de muy corto plazo ofrecen rendimientos menos atractivos en comparación con opciones de mayor duración

📊 El Spread entre el Bono a 10 años y 2 años: ¿Qué nos dice sobre la economía?

El gráfico refleja cómo el diferencial de rendimiento entre los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años y 2 años, históricamente un indicador adelantado de recesiones.

Esta semana se mantiene estable en el +0,25%, siguiendo el tono del 0,23% de la semana pasada.

💡 ¿Por qué es importante este spread?

• El spread entre estos bonos refleja las expectativas del mercado sobre el crecimiento económico y la política monetaria:

  • Spread positivo (como el actual): Los inversionistas esperan un crecimiento económico estable o en recuperación. La normalización reciente del spread puede indicar que las preocupaciones sobre una recesión se están disipando gradualmente.

  • Spread negativo (inversión de la curva): Cuando los rendimientos de los bonos a corto plazo superan a los de largo plazo, el mercado suele anticipar una desaceleración económica o recesión.

📈¿Qué significa esto para la economía actual?

El cambio a un spread positivo tras meses de inversión sugiere:

1. Menor riesgo de recesión en 2025: Los mercados podrían estar reaccionando al reciente ajuste de las expectativas de política monetaria por parte de la Reserva Federal.

2. Confianza en el crecimiento económico: A pesar de la incertidumbre global, la moderación en las políticas de tipos y el impulso fiscal en China están reforzando el optimismo.

📊 Novedades Económicas 💵

• 📌 Datos económicos clave

• 1️⃣ 📈 Inflación PCE en EE.UU.: Datos mixtos

  • El PCE básico (indicador favorito de la Fed) subió un 0,28% mensual, en línea con lo esperado.

  • La tasa interanual se situó en 2,6%, confirmando una desaceleración gradual, aunque sigue por encima del objetivo del 2%.

• 2️⃣ 💼 Impacto en la política monetaria 

  • Estos datos refuerzan la idea de que la Fed mantendrá los tipos sin cambios en el corto plazo, pero podría considerar recortes en la segunda mitad del año si la inflación sigue moderándose.

  • El mercado ya descuenta al menos dos recortes de tipos en 2025, con el primero esperado en septiembre.

• 3️⃣ 📉 PIB de EE.UU.: Alarma en el pronóstico de la Fed de Atlanta

  • La última estimación de la Fed de Atlanta proyecta una contracción del PIB del -1,5% en el 1T25.

  • Hace una semana estimaban +2,3% y hace un mes +3,9%, lo que indica una desaceleración abrupta.

  • Creemos que esto se debe en parte al impacto anticipado de los aranceles y al aumento en las importaciones.

• 4️⃣ 🌍 Europa y China en el radar

  • Europa: Crecimiento débil y alta inflación siguen preocupando al BCE, que mantiene una postura prudente.

  • China: Muestra signos de recuperación con un repunte en el consumo y la inversión, pero la crisis inmobiliaria sigue siendo un lastre.

• 📌 Otros datos clave de la semana:

  • PMI manufacturero en EE.UU. sube a 51,6 (ligeramente por encima de lo esperado).

  • PMI de servicios cae a 49,7, señalando contracción en el sector.

  • Índice de confianza del consumidor en EE.UU. cae a 64,7, su nivel más bajo en meses, afectado por temores a los aranceles y recortes de gasto público.

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